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上周经过久期调整（1.87：1）后的5年-10年跨期价差整体呈收窄态势。跨月之后资金有所回暖，周五央行公布增加MLF担保品范围，结合同日公布的银行联合授信办法，宽货币紧信用的思路没有改变，在信用风险有所提升的情况下，降准也有望继续。国际方面，特金会的波折也使全球的风险偏好下降。因此我们认为未来长债更具配置价值，无论是海内外权益市场波动加剧，风险偏好回落，还是经济受制于需求疲弱仍有调整的压力，长债都具备较好的收益配置空间，10年国债期货强于5年，也验证我们前期的判断。前三季度看好期货上行趋势不变，近期期货震荡的关键点在于资金波动。

进入新时代，我们要有新的茅台大军出来，作为中国人，应该为自己国家有这样的酿酒技术，这样的坚持品质、坚持创新、坚持传统工艺而感到骄傲。不管再传统的东西，都用现代包装，适合年轻人的创意，这方面大家坐在一起，经常聚聚、经常交流，我们可能创造出很多新的创意来，这方面我们特别乐意。

画质：4K量子点+HDR 10+认证前面说到小米电视5Pro得益于全面屏设计，在初次开机时给人的更好沉浸感，就如同传统的16：9手机转向18：9全面屏手机一样，但在“新鲜感”过去之后，屏幕显示素质才是一个产品中最值得关注的部分，目前电视市场的主流显示分辨率已经到达4K级别，小米电视5系列同样也达到了这一水平，所以在画面清晰度上完全不用担心。

二，定投十年赚十倍的概率还真的有点低啊！——悲观主义者看到的。按照正常套路，我大概要把所有的十三个指数的上面这种图贴一下，然后一一解释每个指数的定投收益率情况，然后结束本文。枚举法确实很好但是显得很傻很天真，凡是用一个图能搞定的，我是从来不会用两个图的，更何况还是很不吉利的13个。

不过，券商板块确实是个很神奇的板块，它是唯一一个定投五年情况下实现十年十倍收益率概率最高的板块，并且不管哪个维度，定投实现十年十倍的概率都不低，这也再次印证了我们一直以来的关于哪些指数最适合定投的结论（前提是默认只看最终的收益率）。我们再来看看实现十年十倍概率最低的几个指数：

展望：一季度出口走弱，叠加终端需求疲软，工业生产回落。对于二季度，从国内看，地产投资边际减弱叠加基建平稳，终端需求对制造业的支撑有限，企业或进入被动补库存阶段。从国外看，全球贸易保护主义升温，贸易摩擦加剧，出口不确定性增加，外需对制造业拉动作用有限。