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在强监管环境下，整治和规范同业、理财和通道等业务，是导致银行资产负债表扩张力度减弱的主要原因。从资金运用（资产方）看，银行业金融机构同业资产与非标准化债权资产（又称非标资产）持续减少，贷款等标准化债权资产同比多增。笔者将“中资全国性大型银行人民币信贷收支表”与“中资全国性中小型银行人民币信贷收支表”进行合并，考察了与影子银行业务有关的项目变化。今年上半年，主要包括购买和持有的资产管理计划、理财产品等在内的中资银行“股权及其他投资”累计减少7040亿元，同比多减7684亿元；与同业业务有关的“买入返售资产”累计减少2873亿元，同比多减8459亿元。从资金来源（负债方）看，上半年中资银行“卖出回购资产”与“银行业存款类金融机构往来”两项合并的同业负债减少2.08万亿元。

“现在看，最大的利空可能就是企业盈利不理想。除了季报期可能会出现一些点状的冲击，还会有一些黑天鹅事件。”不过，该基金经理对权益市场依然谨慎乐观，即使后市会有回调，幅度也不会太大。另一位即将发行新产品的基金经理认为，未来几年将是中国经济结构转型和产业升级的重要窗口期，A股加速国际化也在催生资本市场的变革。长期来看，未来的投资环境将更加多元化专业化，市场风格更加分散，不同的投资策略都有机会。该基金经理表示，新基金成立后不会考虑快速建仓，会按照自己的选股节奏，采用均衡策略建仓，估值和流动性会是最优先考虑的因素。

综合来看，下半年我国稳健的货币政策仍将保持中性、松紧适度，但强调要加强政策的前瞻性预调微调，把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。在美联储货币政策持续正常化的情况下，中美货币政策将可能继续分化，预计中美利差将进一步收缩。完善金融调控政策的三点建议

我们还注意到，货币政策的回报正在递减，对通胀和通胀预期的影响越来越有限。大多数央行一开始的政策空间非常有限，可能正在浪费宝贵的弹药。如果通胀率低是因为与货币政策无关的原因，央行采取更多行动并不一定会导致通胀上升，而通胀上升反过来可能会降低央行的可信度，以及它们在未来实现通胀目标方面的有效性。

通报显示，尚未取得房地产开发资质的公司，资本金不足的地产项目，严重污染环境并被列入“严重失信”的企业以及政府平台公司，从地方中小银行处获得了贷款，这明显与国家宏观调控政策与相关法规冲突。在公司治理及内部风控方面，监管机构共发现了九类问题。公司治理层面包括，股东入股资金来源不合规；高管人员例如董事长、监事长长期缺位；“两会一层”履职不规范，未按规定对高管层及成员开展履职评价，评价结果未按时报告股东大会；重大关联交易管理不到位，例如有的机构发放单笔贷款金额超过资本净额1%，属于重大关联交易，但未提交关联控制交易委员会审核并报董事会批准。

8月份，共有12631款产品到期，4972款产品披露了实际到期收益率，其中非结构性产品4615款，结构性产品357款。共有130款产品未达到预期最高收益率，其中非结构性产品8款，结构性产品122款，非结构性产品的收益未达标占比为0.17%，结构性产品的收益未达标占比为34.17%。由此可见，绝大部分非结构性产品都能达到预期收益率，但结构性产品达不到预期最高收益率的情况还是挺多的。如果投资者不清楚结构性存款的收益规则，最好还是不要碰。