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很多人关心这轮白马股的补跌会补跌到什么时候，空间有多大？白马股补跌是A股市场一个重要的现象，几乎每轮熊市的末期都会有白马股的大幅补跌。原因何在呢？就是在市场下跌的初期，大家优先选择卖一些绩差股，但是到下跌的末期，为了防止别人去砸，也要被动的卖出白马股，谁卖出的早那么谁就占了便宜。所以就造成了在熊市的末期白马股的大幅杀跌。

Unsplash/ Priscilla du Preez丨政府和互联网公司未能应对在线仇恨的挑战我呼吁媒体，特别是社交媒体公司加大力度，采取更多措施警示并依照国际人权法清除种族主义的、厌恶女性的和其他有害内容。I call on the media， especially social media companies， to do much more to flag and， in line with international human rights law， remove racist， misogynist and other harmful content．

从历史上来看，几轮熊市结束的时候都有这种现象。所以白马股的补跌实际上也预示着市场的熊市已经接近尾声，再大幅下跌的空间已经不大。另一方面白马股杀跌的同时，一些超跌的个股已经开始反弹了。考虑到白马股中长期的投资价值，和这些白马股，业绩增长比较稳定，所以它的下跌空间不会很大。

譬如，政治局会议重点之一是，其指出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。如此，基于政治局会议的定调，可见中国央行降息概率不大，因为降息或刺激房地产市场，令调控变得更为复杂。此外，政治局会议指出，要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。

一直以来，有方科技颇受创投机构喜爱，包括万物成长、深创投、昆石天利、昆石创富、红土创业、美的产投在内的多家知名投资机构均对该公司有所青睐。招股书显示，深创投目前直接持有有方科技4.02%股权，还通过旗下的红土创业持有该公司1.38%股权，合计持股5.40%；实控人同为邓大悦的昆石天利及昆石创富则分别持有有方科技3.30%、2.37%股权，此前邓大悦曾在长城证券、健桥证券工作经年，并出任过招商证券投资银行总部副总裁。至于正在车联网领域发力且可能成为有方科技重要客户的北京汽车集团有限公司，亦通过疌泉安鹏、安鹏创投合计控制该公司5.45%股份。

对于A股市场而言，我们仍然认为市场中长期可为。不同于2018年的国内外双重压力，从国内方面，无论是货币政策、财政政策还是对资本市场相应的政策都是积极的。比如今天早晨股市开盘前央行发布的定向降准政策，约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，预计释放长期资金约2800亿元，这一举措既是为了稳定市场预期，也是对外部表明中国有足够的信心与工具来稳定国内经济的态度。展望未来，我们认为市场逻辑逐步从分母流动性转向分子盈利，相对看好5G、新能源汽车、计算机等板块的绩优成长，以及受益于利率调整的保险板块。